碧玉孤根生在林，美人相赠比双金。

绿如碧玉的孤竹生在深林，用它制的壁州鞭名贵万分；贤德之人将竹鞭赠送给我，这份厚礼胜过了万两黄金。

初开郢客缄封后，想见巴山冰雪深。

我一打开郢客的缄封之后，立刻想到冰冻巴山雪深深。

多节本怀端直客，露青犹有岁寒心。

鞭上节，节节怀着端直客，遍体露青犹有岁寒后凋心。

何时策马同归去，关树扶疏敲镫吟。

我们何时才能策马同归去，在扶疏的关树下敲镫高吟？

碧玉孤根：均指竹。

美人：指贤人。

金：古代的货币单位。秦代以一镒为金。汉代以一斤为金。

郢客：指元稹。这时元稹已被贬为江陵府士曹参军，所以称元稹为郢客。

缄：捆束箱笼的绳子。

端直：正直。

岁寒心：岁寒不凋之志。

策：马鞭。这里用作动词，意即用鞭打马。

关树：关中之树。

扶疏：枝叶繁茂。

这首诗的开头，名为咏鞭，实则咏人。壁州竹鞭虽然名贵，但赠鞭者如果不是“美人”的话，恐怕诗人是不会估之以双金之价的。刘禹锡对元稹不畏权阉的精神是欣赏的、佩服的。他赠给元稹文石枕，称赞元稹“文章似锦气如虹”，就是把元稹誉为“文石”，赞扬了他的这种精神。在这首诗中，诗人直接誉元稹为“美人”，其赞扬之情是凝之笔端，跃然纸上的。这两句按照一般酬唱之作先要赞誉对方的俗套来写的。但诗人成功地运用了“比”、“兴”手法，以碧玉般的壁州竹鞭的无比名贵，暗示赠鞭者品格的高尚，因而不落窠臼。

接着，目睹竹鞭而展开联想，写出了制鞭之竹在“巴山冰雪”中傲然挺立的景象。然而，这绝不是单纯地为写竹而写竹，而是以竹喻人。这幅“翠竹傲寒图”恰是元稹傲对阉竖，宁折不弯的形象写照。翠竹不惧巴山的深深冰雪，元稹不畏权宦的赫赫淫威，都是宝贵的。诗人对壁州鞭浑身是节，遍体露青赞不绝口，称赞它节节都标志着正直不阿的品格，处处都显示了岁寒不凋的意志。诗人巧妙地运用“竹节”之“节”与“节操”之“节”同字同声，把鞭与人自然和谐地联系在一起，进一步赞扬了元稹的贞操亮节和不畏强暴的品格。

末尾“何时策马同归去，关树扶疏敲镫吟”，是针对元稹诗中所说“张骞却上知何日，随会归朝在此年”而写的。刘禹锡对元稹“归朝在此年”的提法表示怀疑，提出了“何时策马同归去”的疑问。诗人表示愿和元稹一同归去，望着扶疏的关树，轻敲金镫，朗吟新什。这表达了他们希望结束贬谪生活的共同心愿。这两句谈论的是何时归去的问题，和咏鞭没有什么联系。可是诗人由“归去”这个动作派生出“策马”、“敲镫”两个动作，并把这些动作写进诗句之中，就使这两句和全诗咏鞭的内容紧密结合，浑然而为一体了。

这首诗通过咏写竹鞭，称誉对方的品格，也表明自己的节操。作者巧妙地把咏鞭、写人、喻己三者紧密地结合起来，浑然而为一体。全诗感情真挚深沉，启、承、转、合的脉络清晰。